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自助廣告服務(wù)榮昌生物2024年財(cái)報(bào)：商業(yè)化加速虧損收窄，研發(fā)高投入現(xiàn)金流壓力不減
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在3月27日晚間公布的2024財(cái)報(bào)中，榮昌生物呈現(xiàn)出了一份令投資者喜憂參半的“成績單”。
這家老牌創(chuàng)新藥企過去一年在商業(yè)化上增速良好，但仍未擺脫連年虧損的陰影。
財(cái)報(bào)顯示，2024年榮昌生物實(shí)現(xiàn)營收14.15億元，同比增長58.5%，報(bào)告期內(nèi)收入增長主要由其核心產(chǎn)品泰它西普和維迪西妥單抗銷售放量驅(qū)動(dòng)。從商業(yè)端表現(xiàn)來看，過去一年旗下核心品種在進(jìn)入醫(yī)保目錄后迅速放量。
盡管收入端表現(xiàn)亮眼，榮昌生物全年歸母凈虧損仍達(dá)14.68億元，相比上年同比減虧2.84%。
高研發(fā)投入仍對短期盈利形成壓制。從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，榮昌生物2024年投入研發(fā)費(fèi)用15.4億元，同比增長17.9%，資金主要用于推進(jìn)20余項(xiàng)適應(yīng)證的臨床試驗(yàn)，包括泰它西普的全球多中心Ⅲ期研究及維迪西妥單抗的海外申報(bào)。
Wind金融數(shù)據(jù)終端顯示，自2018年以來，榮昌生物研發(fā)費(fèi)用逐年攀升，始終保持著較高的增速水平。而截至2024年年末，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額僅7.6億元左右。
▌產(chǎn)品管線實(shí)力仍待驗(yàn)證
作為全球首個(gè)SLE治療的創(chuàng)新雙靶生物制劑，泰它西普已于2021年3月獲NMPA批準(zhǔn)上市，并開始銷售，同年12月，該產(chǎn)品被納入國家醫(yī)保藥品目錄用于治療SLE，并于2023年年底成功續(xù)約。
作為中國首個(gè)獲批的國產(chǎn)ADC藥物，另一款核心產(chǎn)品維迪西妥單抗同樣于2021年6月獲NMPA批準(zhǔn)上市，并于同年7月開始銷售。2021年年底，該產(chǎn)品用于治療HER2表達(dá)晚期胃癌（GC）適應(yīng)證被納入新版國家醫(yī)保藥品目錄。2023年1月，該產(chǎn)品用于治療HER2表達(dá)尿路上皮癌（UC）適應(yīng)證被納入新版國家醫(yī)保藥品目錄。
財(cái)報(bào)顯示，截至2024年12月31日，泰它西普與維迪西妥單抗都已獲準(zhǔn)進(jìn)入超過1000家醫(yī)院。
榮昌生物官網(wǎng)提到，目前公司產(chǎn)品管線中處于研發(fā)和商業(yè)化階段的創(chuàng)新藥物多達(dá)幾十個(gè)。除泰它西普、維迪西妥單抗兩大世界級新藥外，另有一款在眼科治療領(lǐng)域具有同類首創(chuàng)（First-in-class）潛力的VEGF/FGF雙靶點(diǎn)創(chuàng)新融合蛋白產(chǎn)品RC28進(jìn)入Ⅲ期臨床階段。
此次年報(bào)中同樣提到，當(dāng)前公司擁有超過十種候選藥物的完善產(chǎn)品線。其中有七種處于臨床開發(fā)階段，正在針對二十余種適應(yīng)證進(jìn)行臨床開發(fā)。已商業(yè)化的藥物泰它西普和維迪西妥單抗正于中國及全球進(jìn)行針對二十余種適應(yīng)證的臨床試驗(yàn)。
由此來看，長期高研發(fā)使得榮昌生物始終面臨著不小的現(xiàn)金流壓力，也對公司的資金鏈管理提出了更高要求。
如何在研發(fā)投入、現(xiàn)金流管理與市場競爭中取得平衡，或許是接下來這家老牌藥企需要面對的關(guān)鍵考驗(yàn)。
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